马云看中的是什么?

总第90期 李雪 China IP发表,[综合]文章

    2014年2月10日-11亿美元收购高德软件

    2014年4月28日-12.2亿美元收购优酷土豆A股普通股

    2014年6月5日-12亿元收购恒大足球俱乐部50%的股权

    2014年,马云让我们知道了什么叫“不差钱”。阿里巴巴以逛菜市场的速度在上半年收购了12家公司,六个月的时间便花出去近300亿元。

    分析人士大多认为,阿里巴巴这是在为上市做铺垫。6月,阿里巴巴向美国证券交易委员会提交了IP O招股书增补文件。阿里巴巴集团计划在美国纽交所挂牌,成功上市后将成为纽交所仅次于IBM公司和甲骨文公司的第三大公司。招股书披露,阿里巴巴集团计划在纽约证券交易所挂牌,股票交易代码为“BABA”,但在《中国知识产权》杂志记者截稿前,阿里巴巴的上市计划有了新的变化。原定于8月在美上市的时间因北美劳动节将推迟到9月初。但这都不会影响阿里巴巴叩响金库的大门,而我们关心的则是在上市前,阿里巴巴大手笔用六个月的时间并购了12家企业,但这十二家企业看似都与科技、创新、知识产权没有紧密的关系,是阿里巴巴的大发展不需要知识产权护航?还是我们这些地球人真的看不懂外星人的思维?马云将带领阿里巴巴走向何方?

    300亿元买来了什么?

    1月23日,中信21世纪有限公司发布公告称,阿里巴巴集团联手云锋基金,以约13.27亿港元认购中信21世纪配售的44.23亿股股份,联合实现控股。交易完成后,阿里巴巴集团和云锋基金将持有中信21世纪约54.3%的股份,其中阿里巴巴集团持股38.1%,云锋基金持股16.2%。现有大股东中信集团持股比例将降至9.92%,包括董事局主席王军在内的5名现有执行董事将辞职,由阿里巴巴集团另行委任5名新董事。

    1月23日,美国高端奢侈品网站1stdibs宣布获得阿里巴巴集团1500万美元投资。此前,美国电商物流公司ShopRunner以及移动创业公司Quixey分别获得阿里领投的2亿多和5000万美元融资。

    至此,在一日内,马云携阿里巴巴便散出去近15亿元。而这只是阿里巴巴全面投资的开始……

    2月10日,阿里巴巴集团披露,已向高德控股有限公司提出收购建议书,阿里巴巴拟以每股美国存托股票21美元的价格,对高德公司股票进行现金收购。阿里巴巴目前持有高德公司28%股份,交易完成后,高德将成为阿里巴巴100%子公司。此次交易将涉及总现金额约11亿美元。

    3月11日,文化中国传播有限公司宣布阿里巴巴集团以62.44亿港元认购公司扩大后已发行的60%的股份,双方并将探索线上娱乐及媒体相关领域的未来商机。公司董事会认为,认购事项可提升公司的融资能力,增强其战略地位及财务状况,以利用线上娱乐及媒体相关领域的新内容制作机遇及潜在收入平台,以及促进本集团业务的发展。

    3月12日,出境旅行服务公司佰程旅行网宣布完成B轮融资,融资金额近2000万美元,投资方为阿里巴巴和宽带资本。佰程旅行网将把所得资金主要用于互联网建设、品牌推广和服务体验的提升。融资后佰程将扩大签证业务的竞争优势,并通过签证业务做延展,逐步满足出境自由行用户的各种单项服务需求。

    3月20日,Tango称,阿里巴巴向该公司投资2.15亿美元,换取其少数股份和董事会席位,但并未披露具体持股比例。本轮融资的其余资金都将来自Tango的现有投资者。本轮融资完成后,Tango获得的风险投资总额将达到3.67亿美元。

    3月31日,阿里巴巴在一份声明中说,将以2.14亿美元收购银泰百货9.9%的股权,并将认购银泰百货价值4.78亿美元的可转换债券,如果这些债券转换成股份,阿里巴巴将进一步获得银泰百货不少于25%的股权。该交易中包括允许购物者用智能手机付款之类的合作方案,将帮助阿里巴巴增强在中国各地20多家银泰百货商店的影响力。

    4月1日,阿里巴巴集团、对冲基金Third Point及Coatue Management等参与财团,斥资2.5亿美元入股美国乘车应用软件Lyft。

    4月3日,恒生电发布公告,公司控股股东-杭州恒生电子集团有限公司的17名自然人股东,与浙江融信网络技术有限公司签署了《股权购买协议》,以32.99亿元的价格转让恒生集团100%股份,交易完成后,马云成为恒生电子的实际控制人。

    4月8日,A股上市公司华数传媒发布公告称,杭州云溪投资合伙企业与华数传媒签署《股份认购合同》,云溪投资拟以约65.36亿元人民币认购华数传媒非公开发行股份,本次非公开发行完成后,云溪投资将占华数传媒股份总数的20%。据了解,云溪投资的实际控制人是马云、史玉柱等。

    4月28日,优酷土豆集团宣布与阿里巴巴集团建立战略投资与合作伙伴关系。阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元收购优酷土豆A股普通股,其中阿里巴巴持股比例为16.5%,云锋基金持股比例为2%。

    6月5日,阿里巴巴和恒大昨天签署足球战略合作协议,阿里巴巴出资12亿元收购恒大足球俱乐部一半股权。阿里巴巴董事会主席马云表示,将用互联网的思想发展中国足球。

    100亿美元还剩什么?

    如果与之前马云的大手笔相比,今年上半年的收购,马云花费的不过是“零花钱”,阿里巴巴的消费都是大手笔,但最后的结果都不禁让人惋惜。2005年的一拍网、2007年的百世物流、2008年的PHPWind,2012年的巨额雅虎等,进入“阿里帝国”后全部“泯然众人”。这个“神一样的创业者”不知是没看懂地球人的玩法,还是地球人没读懂他的“投资未来”。

    2005年,阿里巴巴收购雅虎中国全部资产,同时得到雅虎10亿美元投资,雅虎置换阿里巴巴集团40%的股份。而在2012年9月,阿里巴巴集团耗资76亿美元才从雅虎手中收回21%的股份,而自己手上的雅虎中国已经完全变成了一个毫无用处的“废人”,甚至需要阿里花钱供养,目前中国雅虎团队从北京迁至杭州,改做阿里巴巴公益项目。

    收购雅虎之初,马云曾表示:“收购中国雅虎,真正的原因是阿里巴巴看到今后的电子商务绝对离不开搜索引擎,希望和雅虎的合作能给电子商务注入新的概念和活力。我们将创造真正在全世界都是很伟大的公司”。

    由于在此次并购中阿里巴巴支付给雅虎中国大量股权、投票权,并让雅虎中国获得董事会的一席之地,并购时的协议条款威胁到马云对阿里巴巴的控制权,那么马云为什么仍然同意?据业内专业人士分析,首先,阿里巴巴并购雅虎中国可以减轻资金和控制权的双重压力;其次,阿里可以获得雅虎全球领先的搜索技术平台和强大的产品研发能力;最后,阿里可以以综合性的互联网集团形态出现,走一条有核心技术的另类寡头之路。但现在看来,阿里花费的76亿美元只完成了第一项。

    2004年,阿里巴巴第46号员工李治国离职,2004年6月8日创立生活服务类网站口碑网,并一举成为国内最早能够跨区域(覆盖全国2000多个县市)、一站式(覆盖餐饮、休闲娱乐、房产等行业)满足民众生活消费需求的网络平台,成为当时业界最大的生活消费平台。2006年10月26日,阿里巴巴收购口碑网,涉及金额大概在500到600万美元。阿里巴巴集团之所以收购口碑网,是因为口碑契合了阿里巴巴集团以信息化、社区化为工具,促进电子商务发展的战略方向。阿里希望最终能成为广大网民网上工作、消费和生活中不可或缺的组成部分。但因为马云的战略摇摆不定,口碑网在餐饮和分类信息定位上始终不能明确。

    而时至今日,当时与口碑网无法抗衡的58同城、大众点评网都已经发展成各自领域的翘楚。尤其是大众点评网,虽未上市,但估值已达10亿美元。再来看口碑网,被阿里带入帝国集团后,口碑网只是淘宝网旗下一个无足轻重的本地生活平台,很多人已经不知道还有这样一个网站。

    2009年,阿里巴巴前后共花费7000万元投资了成立不久的物流企业星晨急便,首次投资是5000万元,拥有星晨急便30%的股份,之后又增资2000万元,总持股不足40%,尝试性地在物流领域投资,以便阿里巴巴日后供应链的整合。这应该算是最早马云为“菜鸟”成立的试水,但从结果来看,7000万元完全是打水漂了。

    2012年,星晨急便由于加盟制的混乱陷入空前危机、高管失联,阿里的7000万元及另一投资方的5000万元付之东流。马云的首次“云物流”就这样流产了,因此,有星晨急便的前车之鉴,马云这次虽然拉来了四通一达这类物流业巨头共同培养“菜鸟”,但业内普遍还持观望态度。

    2013年4月29日,新浪与阿里集团达成战略合作,阿里巴巴以5.86亿美金投资新浪微博占股18%,“双方将在用户账户互通、数据交换、在线支付、网络营销等领域进行深入合作,并探索基于数亿的微博用户与阿里巴巴电子商务平台的数亿消费者有效互动的社会化电子商务模式。这一战略合作预计在未来三年内给新浪微博带来大约3.8亿美元的营销和社会化电子商务的收入。”这是双方最初合作是的畅想。

    而在业内人士看来:“账户整合、数据整合等诸多优势,其实全是忽悠人的,仅靠微博几条博文提供的信息量非常有限,几乎不可能分析出用户的兴趣、爱好、行为习惯,另外,即便是新浪微博账户与阿里账户合并到一起,依然与腾讯的社交账户、游戏账户用户粘性相差巨大,因此,阿里与新浪微博整合并不能带来太多新的价值,这都是虚的! ”

    除此之外,阿里巴巴在今年之前还做了多项投资,但最终的结果都不尽人意,而围绕这些投资我们可以看出,马云的钱很少花费在核心技术上,就算有些散碎银两用在购买或捎带购买知识产权方面,但最终的结果都是不了了之。

    马云在买什么?

    多年来,马云的收购涉及到六大领域,包括:物流业务(新加坡邮政、日日顺物流),这些水平业务的收购,是和阿里巴巴主营业务精密相关的;而其他五大类收购都是和阿里巴巴主营业务无关的,如:零售业务(收购银泰);互联网业务(收购新浪微博);金融业务(余额宝、小额信贷、阿里银行);文化产业(中国文化、华数传媒);其他类别(恒大足球俱乐部)。

    目前来看,马云的收购可以分为两大类,一类是水平式收购,另一类是非相关式收购。至今,中国本土企业能够做到如阿里巴巴般强大的屈指可数,如马云一般多维并购花钱的也只有他一个“外星人”。可从国际巨头企业苹果和谷歌这几年的并购、收购来做参考比较,仍然疑问的是,马云的收购为何绕道核心技术?

    从分析可以看出,无论是苹果还是谷歌,他们的投资都是“垂直性投资整合及兼并”。如苹果,苹果从90年代开始,总共进行了33次收购,其中90%都是技术积累,另外10%是收购专利及其客户的资讯等等。1997-1999年,苹果总共收购了4家公司,目的明确的直指iMac;2001-2002年,苹果收购了9家公司,其目的是为了未来的iPhone做技术储备;2005-2006年,苹果收购了3家公司,主要目的为了iPad及iPhone的触屏技术积攒专利,因其中一家Finger Works是多点触摸屏的研发生产者,基于之前的种种收购,苹果创造出了手机时代空前未有的大革命,2007年,苹果孕育出了风靡全球的iPhone。也基于此,在金融海啸的时候,苹果的股价仍能增长733%。之后,苹果又收购了7家公司,目的仍然是为了技术储备,专利储备,为下一个阶段而准备。2013年至今,苹果又收购了10家公司,其中两家较为引人注目,一个是Cue,生产穿戴产品,另外一家Prime Sense是做3D感应器的,因此,苹果的目的明确直指今年秋季准备推出的iWatch。

    再来看谷歌,2004-2005年,谷歌共收购了15家公司,其中3家是非常有名的企业,分别是做地图及交通分析公司,目的明确为了谷歌地图。2006-2007年,谷歌收购25家公司,使其股价上涨51%,在收购的企业中,有三家公司是做Word、PPT、Excel,谷歌收购这三家公司后,用其技术便可以将微软的“办公软件”踢出局,可以为自己的客户提供在线编辑功能。2010-2011年,谷歌收购了53家公司,通过此次收购,谷歌开发了第一代智能汽车,2011年和福特汽车合作,2012年第一代智能汽车问世,使得谷歌股价暴涨。2012至今,谷歌又陆续收购了35家企业,其中包括卫星成像公司、无人机公司、机器人公司,继续为第二代智能汽车做大量的技术储备。

    从苹果和谷歌明显可以看出,他们做的是上、中、下游垂直式的收购,尤其是上游与中游的整合。而从多年的收购来看,这些被收购的公司为苹果和谷歌带来了大量的专利,这两家企业又将这些专利充分运用到了自己的研发产品上,使其发挥最大成效的同时,也规避了有可能预见的专利纠纷。

    同为大手笔的收购,苹果和谷歌的目的更为明确,看中的是企业的核心技术如何让自己变得更为强大。而阿里巴巴,今年的收购不知在多年后是否还会存活,现在的投资也不能看出将为阿里的长线发展起到哪些作用。阿里之前的投资,从结果来看,并未达到马云预期的目标,并且一些耗资巨额的并购已被称之为“史上最失败并购”。

    是阿里不需要技术储备?还是马云不看好知识产权?阿里的投资,终究能化作什么?

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